El jueves pasado empezó a cotizar en bolsa el 30 % del capital de BME (Bolsas y Mercados Españoles). Está empresa es un holding que engloba las bolsa de Madrid, Barcelona, Valencia, Bilbao, Latibex y Meff(las de los derivados sobre acciones) entre otras.
Estuve a punto de comprar. Mi punto de vista es que suba o baja la bolsa, los brokers han de pagar siempre una comisión. Es decir, BME siempre gana. Cuando dijeron que el precio máximo de ajudicación era de 33 euros, cancelé mi orden.
El problema de las OPV (ofertas públicas de venta) es que no sabes a que precio vas a comprar. El intervalo del precio de comprar estaba entre cero y 33 euros por acción. Yo tenía que decidir si cancelar la orden o no antes de saber el precio definitivo.
Como los que deciden el precio son los que venden, suele ser más cercanos a 33 que a cero. Si BME hubiera salido a 33 euros, eso supondría un PER de 27 años (el PER es el tiempo en el que la empresa gana por acción lo que vale la acción en este mismo instante). Bueno, para mi es alto. Hay empresas como google que tienen un PER de 40 años, pero la gente espera que tenga más beneficios en el futuro y baje el PER y otras como Zeltia que tienen un PER de 200 años. Otras como Terra o Jazztel, simplemente no tiene PER, porque no han tenido nunca beneficios. El PER más bajo de la bolsa lo tiene (bueno, lo tenía antes de la aparición del amigo EVO) Repsol con un PER de 8 años.
El caso, que al final BME se ajudicó a 31 euros por acción. El primer dia de cotización, empezó a 30 (una caida de más de un 3%) y aunque estuvo casi todo el dia sobre los 30.50, al final cerró a 29.75. Hoy, lunes 17 de Julio, ha bajado un poco más hasta los 29.60.
Me parece un valor interesante para entrar por debajo de 30 euros por acción. Pero le veo dos incovenientes.
El primero es sobre su futuro. Las bolsas de todo el mundo no paran de comprarse unas a las otras y aunque ahora BME tiene el monopolio sobre España, quien sabe si lo tendrá dentro de 10 años. Pero al igual que otras empresas de bolsas pueden entrar en España, BME puede salir fuera de España.
El segundo es un factor psicologico. Ahora mismo todos los que han comprado BME creen que lo han cagado y quieren vender. Algunos ahora antes de que baje más y un montón estarán esperando a que llegue a 31 para recuperar el dinero. Es lo que le pasó a Telefonica Moviles. Desde que salió hace un puñado de años a 11 euros, nunca ha recuperado este precio. Siempre que se acercaba a este precio, la gente vendia para recuperar su dinero. Ahora van a dar 4 acciones de Telefonica por cada 5 de moviles. Y gracias a esto Moviles ha podido superar algunos dias los 11 euros, ya que el precio es 0.8 veces el precio de Telefonica.
Yo creo que BME recuperará los 31 euros antes de que acabe verano y no tendrá el problema que ha tenido moviles.
Ojo, no penseis que BME es un pelotado, es un valor para abuelos. Es un negocio consolidado y no espero que suba mucho como lo hizo Terra o Google, si no que se le puede parececer más a sector Bancario o al Electrico, y puede actuar como valor refugio (cuando baja la bolsa, es cuando más volumen hay, y es entonces cuando más gana BME).
