Análisis de la bolsa 29-07-2006

El IBEX 35 ya está cerca de los 11.900 puntos. Todo el mundo pensaba que el IBEX se iba a mover entre el rango 10.800 - 11.600. Al superar los 11.600 se ha ido rapidamente a los 11.900.
Y es que la OPAS vuelven a estar a la orden del día.
Hemos visto como Endesa se ha vuelto a calentar por el tema de la OPA de Gas Natural y EON y ha subido en una semana desde 24 euros a casí 27 (La opa de EON es a 25.4 y la de Gas Naturas menos de 20 euros) por lo que queda claro que el mercado espera que la guerra de OPAS continua y tanto EON con Gas Natural ofrezcan precios más altos.
Otro valor que ha sufrido una guerra de OPA ha sido telepizza. En un año ha subido desde 1.62 hasta 3.19. Alta rentabilidad a corto plazo, pero no tan largo a largo plazo teniendo en cuenta que en 1998 la acción llegó cerca de los 10.50 euros.
Ayer se aprobó por fin la OPA de su presidente Rivero sobre Metrovacesa. 80 euros por acción por el 26 % de la compañia. Actualmente Sacresa, el social mayoritario de Metrovacesa tiene una OPA pendiente por el 20% a 78.1 euros.
Sacresa tiene el 24.2% de la empresa y lanzó a principios de año una OPA por el 20% de la empresa para poder mandar más y despedir al actual presidente, Joaquin Rivero.
Rivero se asoción con unos amigos y ha lanzado una OPA por el 26% de la compañia a 80 euros. Claro Joaquin no quiere quedarse sin trabajo. Cualquier obrero hubiera hecho lo mismo.
Lo que nadie sabe es lo que hará ahora la familia Sanahuja (dueños de Sacresa).
Una opción es dejar las cosas como están y que cada una acuda a la OPA que quiera. En este caso el precio teorico de la acción seria de 76 euros. Por debajo de este precio merecería la pena comprar acciones y acudir con la mitad de las acciones a cada OPA (con la idea de apurar el tramo fijo del 25 % lo máximo posible). Si Sacresa se retira y va con sus acciones (24.2% de la empresa actualmente) a la OPA de Rivero, la cosa se pondria fea para el resto de accionariado de Metrovacesa, ya que sólo los que tuvieran pocas acciones (menos de 150 creo yo) ganarian dinero, el resto sólo podría vender pocas acciones a 80 euros y el resto comerselas (se calcula que después de la OPA Metrovacesa puede bajar hasta 55 euros). En este caso el valor teorico de la acción antes de la OPA seria de 68 euros (media ponderada entre 80 y 55).
La tercera opción y la más interesante para los accionista que el Sacresa lanzara una OPA por el 100 % del capita a un precio entre 85 y 90 euros. El problema es que no tiene dinero para hacerlo, y esta seria la unica manera de mejorar la oferta de Rivero, ya que no puede lanzar una OPA por el 26 % porque si comprar todas tendría el 50.2 % de la compañia y en este caso la CNMV obliga a que la OPA sea por el 100% de la compañia.
Otra opción interesanta es URBIS. Se ha lanzado una OPA por el 100 % a 26 euros. La acción está a 25.6. Quien tenga dinero y no sepa que hacer con él. Que compre acciones de URBIS por debajo de 26 y que espere a la OPA.
También hay muchas empresas con rumores de OPA, pero de eso ya hablaré otro dia.